中信证券:全球新能源汽车步入高速成长阶段,继续把握全球电动化供应链优质标的机会

中信证券:全球新能源汽车步入高速成长阶段,继续把握全球电动化供应链优质标的机会

2022年5月,海内新能源汽车销量到达44.7万辆 ,环比+49.6%,同比+105.2%,发卖年夜幅回升。5月海内疫情状态有所好转 ,供应能力以及消费能力慢慢晋升;海外方面,补助政策料加快落地,美国市场有望重回高发展 ,欧洲市场景心胸有所修复 。持久来看,全世界新能源汽车步入高速发展阶段,当前时点继承建议掌握全世界电动化供给链优良标的时机。2022年6月10日 ,中国汽车工业协会发布2022年5月份汽车产销数据。咱们对于新能源汽车产销数据点评以下 。▍5月新能源汽车销量到达44.7万辆 ,环比+49.6%,同比+105.2%,新能源车渗入率24.0% ,因疫情好转等外部因素,销量逐渐回升。按照中汽协数据,5月我国新能源汽车出产/发卖46.6/44.7万辆 ,环比+49.5%/ +49.6%,同比+113.9%/ +105.2%,跟着各地复工复产市场加快复苏 ,产销量同比实现约1.1倍增加。渗入率方面,5月新能源汽车渗入率24.0%,同比+14.1pcts ,环比-1.3pcts 。2022年1-5月累计出产/发卖207.1/200.3万辆,同比+114.2%/+111.2%,1-5月累计渗入率为21.0%。分车型看 ,5月新能源乘用车发卖42.7万辆(环比+52.5% ,同比+108.8%),此中EV/PHEV别离发卖32.7万辆(环比+54.0%,同比+97.0%)/10.0万辆(环比+47.5% ,同比+159.8%)。5月新能源汽车出口4.3万辆,同比+130.5%,2022年1-5月累计出口17.4万辆 ,同比+141.5% 。▍乘用车:复工复产促成增加,特斯拉比亚迪领跑 。5月新能源乘用车出产/发卖44.3/42.7万辆(环比+51.1%/+52.5%,同比+116.1%/+108.8%) ,新能源乘用车市场渗入率到达26.3%。市场方面,复工复产使患上供应改良,涨价前定单体现火爆 ,定单足够。按照乘联会数据,5月特斯拉批发销量32,165辆,同比-3.88% 。比亚迪5月新能源汽车销量为11.49万辆 ,同环比+250%/8%。5月插混车型销量强势增加 ,份额同环比显著晋升。5月比亚迪插混乘用车销量为6.08万辆,同环比+369%/+27% 。公司销量布局连续优化,汉家族销量强势增加 ,新车型迅速上量。▍商用车:产/销量环比+24.5%/+7.5%,产销逐渐复苏。5月新能源商用车出产/发卖2.3万/2.0万辆(环比 +24.5%/ +7.5%,同比+78.2%/ +51.2%) ,重要系海内新能源客车市场遭到疫情好转影响,逐渐恢复 。▍优良车型连续引领,行业高增速可期。跟着2022年补助政策的不变落地 ,叠加优良车型连续投放明确了将来行业智能电动年夜趋向将连续加快演进,鞭策电动化 、智能化景气向上。欧洲方面,5月新能源汽车销量景心胸有所恢复 ,德国/意年夜利/瑞典/西班牙5月电动车销量5.2/1.2/1.3/0.7万辆,环比+19%/ +39%/ +19%/+8%,中持久来看 ,欧洲市场在慢慢趋严的碳排放新规下 ,估计后续仍将出现高速增加 。美国方面,政策情况回暖,电动化进程有望提速 ,咱们估计到2025/2030年销量有望达300/800万辆,渗入率靠近20%/50%,2021-25年复合增速达50%。▍危害因素:新能源汽车销量不达预期 ;海外疫情连续时间不确定;列国新能源汽车政策落实不达预期;海内疫情重复。▍投资计谋:主流车企优良车型不停推出晋升行业景气 ,行业向上趋向明确 。美国政策情况回暖,有望重回高发展,特斯拉继承引领全世界电动化趋向 。全世界新能源汽车财产链已经经步入高速发展阶段 ,当前时点继承建议掌握全世界电动化供给链优良标的时机,尤为是特斯拉、宁德时代、LG化学供给链。本文源自金融界

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